Máxima rentabilidad y seguridad de su inversión

La madera de nogal es de las más apreciadas tanto en el mercado nacional como en el internacional (como se puede ver en la Tabla 1). Tiene densidades de 600 a 750 Kg/m3, es una madera de dureza de grado medio, grano fino y fibra recta.

Es homogénea, de gran elasticidad, pesada. Resiste bien la intemperie y los hongos. Es muy buscada para ebanistería, chapado, pavimento y como madera maciza para ebanistería de lujo y fabricación de objetos como pipas de fumar o culatas de armas de fuego.

 

Tabla 1: Precios orientativos de madera de diferentes especies en España (€/m3)

Nogal común (Juglans regia, L.) 1.200-2.400
Nogal negro americano (Juglans nigra, L.) 600-1.200
Cerezo europeo (Prunus avium, L.) 600-1.200
Olivo (Olea europea) 600-1.200
Fresno (Fraxinum excelsior) 300-600
Arce (Arce spp.) 300-600
Haya (Fagus sylvatica) 300-600
 Fuente: AITIM (Asociación para la investigación Técnica de la madera y el corcho), 1997

Tradicionalmente ya fue utilizada para realizar esculturas de vírgenes y santos, así como adornos de retablos y sillas en las iglesias y catedrales. En el siglo XVI sustituye al roble en la realización de muebles de lujo, donde esta madera se utilizaba para añadirles tallas de alta calidad. Como madera de chapado se empieza a utilizar en el siglo XVIII, junto con otras piezas de ebanistería, como mesas, relojes, etc. todavía hoy en día se considera una madera de calidad para realizar chapas con las cuales se pueden adornar la parte externa de muebles diversos o decorar los paneles de los coches o barcos de alto standing.

El árbol se aprovecha íntegramente. Una vez talado y desarraigado, se despieza y clasifica según sus distintas partes. La madera de tocón y raíz se transforma en chapa o piezas macizas; la del fuste, en chapa o tablón; la palma, en chapa o tablón; las ramas gruesas, en piezas macizas; las ramas pequeñas, hojas y restos, en abono natural

Se trata de un material insustituible por otros productos (sintéticos), y su demanda en los países industrializados crece ligada al incremento del poder adquisitivo de sus habitantes, que buscan, al mismo tiempo, consumir cada vez más productos respetuosos con el medio ambiente (informe del Banco Mundial: Forest product market developments: the outlook for forest product markets to 2010 and the implications for improving management of the global forest estate World Bank Forest Policy Implementation Review and Strategy Working Paper): “Los principales retos a los que se enfrentará el sector forestal serán asegurar los suministros adecuados de madera mientras se cubren las demandas sociales y medioambientales que tienen lugar de forma creciente sobre los bosques.” El Banco Mundial indica que los dos factores que pueden incidir sobre el aumento de la demanda de madera son el aumento de la población y de sus ingresos. En este informe el Banco Mundial prevée entre 1995 y 2010 a nivel global un crecimiento de la población de un 18,4% y un incremento del PIB del 64,7% (un 3,4% anual), por lo que concluye con una previsión de aumento de la demanda de madera para el mencionado período de un 25%. Esta previsión viene refrendada por las siguientes observaciones:

  • China en 2001 importaba 13,61 millones de m3 de madera en rollo que ha crecido hasta los unos 27 millones de m3 en 2003. Fuente: FAO.
  • A nivel nacional, es conveniente tener en cuenta que sólo en el período 1996-2000 el valor de la producción de la industria del mueble en España se incrementó en más de un 60% y en más de un 66% el valor de la producción de la industria de la madera. El consumo del mueble en Europa se incrementó en ese mismo período en un 25% (revista de la Asociación de Investigación Técnica de la Madera y el corcho, AITIM).
  • El consumo de madera en Europa ha aumentado un 14% en el período 2002-2006 (Roadmap 2010 for the European woodworking industries, CEI Bois).

Sin embargo, la producción de madera dista mucho de aumentar. Tomando como ejemplo nuestro país, hasta nuestros días no se habían realizado nunca plantaciones de nogal con la producción de madera como objetivo. La madera de nogal que se ha producido en España proviene fundamentalmente de árboles aislados de cierta edad que nunca fueron tratados como plantaciones. Este es el principal motivo de que no exista una cotización estable para esta madera. En muy rara ocasión estos árboles habían sido plantados y/o cultivados por el hombre. La escasez de nuevas plantaciones y la tala de los nogales existentes en los bosques por la demanda de su madera han reducido notablemente el número de árboles de esta especie en nuestro país. Sirva como ejemplo el dato de nogales censados en España, que en sólo 7 años (1.965-1.972) descendió de 530.000 a 333.000.

La tendencia del incremento de la demanda continúa, pero siguen sin realizarse suficientes plantaciones como para abastecerla. Hay que tener en cuenta que la madera disponible dentro de 25 años (ciclo estimado de corta para las nuevas plantaciones) será el de los nogales que se estén plantando en la actualidad, y los datos indican que se está plantando muy poco. Sirvan para ilustrar este punto los siguientes datos:

  • Un estudio del 2005 indica que las plantaciones de nogal para producción de madera realizadas en los últimos 10 años alcanza 2.143 Has de superficie. Esto significa que, después de toda la euforia de nuevas plantaciones impulsadas, entre otros motivos, por las llevadas a cabo en relativamente grandes superficies por empresas comercializadoras de fondos de inversión relacionados con la producción de madera noble, toda la producción de los próximos 25 años no va a abastecer ni 8 años de demanda de madera de nogal de nuestro país.
  • En Francia, el principal productor europeo de madera de nogal, se cortaban en 1968 más de 15.000 m3, cifra que bajó en 2001 a poco más de 2.500.
  • De acuerdo con las proyecciones de la FAO, en el año 2010 el único continente que será capaz de producir más madera para chapa que la que consumirá será América, fundamentalmente por las plantaciones sostenibles que se llevan a cabo en el medio Oeste estadounidense.
  • Precisamente en este país, el Servicio Forestal Norteamericano emitió un informe en 1989 indicando que el área total forestal se había reducido en 35 años en un 11%, y que la proyección era que para 2040 se redujera otro 6%.
  • Probablemente una consecuencia de los datos anteriores sea que Estados Unidos, el valor medio de las fincas forestales se ha revalorizado en un 15% anual en el período 1987-2003, idéntica tasa a la rentabilidad de las acciones de las empresas productoras de madera entre 1973 y 2002.

En 2000 las mayores empresas a nivel mundial de productos de la madera (tanto madera aserrada como tableros, productos estructurales para la construcción, sistemas constructivos, etc) fueron: Weyerhaueser/Willamette (un cifra de negocio de 8.800 Millones de euros), Georgia – Pacific (8.500 M/euros), International Paper (3.700 M/euros), Lousiana Pacific (3.100 M/euros), según la revista de la AITIM.

En relación con la estructura de la industria - cadena de productos, la distribución en porcentaje del precio de venta de los productos de la madera es la siguiente: Propietarios forestales (10%), Primera transformación ((27%), Almacenistas y 2ª transformación (30%), venta en tiendas (33%).

Cada año se pierden más de 10 millones de hectáreas de bosque netas (pérdidas-ganancias), en concreto en el período 1990-1995 fueron 11.269.000 según la FAO. La deforestación supone entre el 20 y el 25% de la producción de CO2, a la atmósfera, según el mismo organismo. El 45 al 60 por ciento de todo el carbono terrestre del mundo está almacenado en los bosques.


Resulta evidente que los precios de mercado van a estar muy influenciados por la situación descrita en los párrafos anteriores. La madera es una de las materias primas con mayor incremento de precios en los últimos 30 años. En concreto, la madera de nogal es de las que más claramente muestran esta tendencia. Según un estudio realizado por Willian L. Hoovert, profesor de Economía Forestal de la Universidad de Purdue (Indiana, EEUU), los precios de madera de nogal ha crecido durante el período 1957-1994 de media entre un 1,17 y un 3,91% por encima de la inflación, proyectando la misma tendencia de crecimiento al menos hasta 2039. La plantación de nogales para producir madera es un producto que aporta rentabilidad sólo por el crecimiento anual de los árboles, pero si el valor de la madera se incrementa por encima de la inflación esta rentabilidad aumenta notablemente. Un rápido vistazo a la siguiente tabla nos puede dar una idea de estas cifras:

 

Valor actual de la madera de 1 Ha de nogal(*) Valor capitalizado al 2% anual durante 25 años(**)
255.000€ 418.355€

(*) Cálculos realizados sobre la base de: 170 nogales maderables /Ha, produciendo 1 m3/árbol de madera con valor de mercado de 1.500€/m3. Nos indica el valor de dicha madera si el precio de la misma no se incrementa de media en ese período más que la inflación.

(**) Nos muestra el valor de esa misma madera en el caso de que su precio se incremente a lo largo de esos 25 años de media un 2% por encima de la inflacción (siguiendo la proyección postulada por Hoovert).

 

En definitiva, la plantación de nogales para producción de madera supone un proyecto cuya rentabilidad crece al mismo tiempo que los árboles, con un producto que, lejos de ser perecedero, aumenta su valor cuanto más tiempo está en la finca. Es interesante tener en cuenta que al incrementarse el precio de la madera con el diámetro del pie el aumento de rentabilidad con el tiempo a partir de los 25 años va más allá de lo que sería una tendencia de incremento lineal, como se muestra en el siguiente gráfico:

MERISTEC propone la realización de plantaciones de nogal para producción de madera de elevado valor económico utilizando las últimas tecnologías agronómicas disponibles: elección de suelos adecuados, preparación adecuada de los mismos, modernos sistemas de fertirrigación, métodos de poda que permitan obtener el mayor valor de su madera, control de posibles enfermedades y sobre todo, con los mejores materiales vegetales disponibles: selecciones clonales de nogal que persiguen maximizar la productividad de su plantación.


 

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